上周末，在今年第一季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇上，中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春表示，2月的數(shù)據(jù)雖然接近3%，但是通脹壓力更多地來自未來。他解釋，單純從CPI的數(shù)據(jù)來講，2月份的翹尾因素是0.6%，7月份可能會(huì)達(dá)到1.5%，到6、7月份的時(shí)候CPI會(huì)突破3%接近4%了。

　　劉元春表示，2月份2.7%里有2.05%是由于食品價(jià)格的上漲所導(dǎo)致的。加上燃油價(jià)格的變化，2月份的核心CPI是0.4%左右，這表明中國宏觀經(jīng)濟(jì)的供求狀況還是基本平衡的。另外，實(shí)際上，在2005年之后，中國的通貨膨脹的傳遞機(jī)制、貨幣傳遞機(jī)制和通脹形成機(jī)制具有革命性的變化。“這就是我們所看到的金融領(lǐng)域產(chǎn)生了強(qiáng)大的蓄水池效用，大大緩解了貨幣沖擊直接產(chǎn)生實(shí)體領(lǐng)域的沖擊。”劉元春強(qiáng)調(diào)。

　　在成本推動(dòng)方面，盡管工業(yè)品出廠價(jià)格大幅度上揚(yáng)，導(dǎo)致CPI會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，但是中國經(jīng)濟(jì)變化最大的技術(shù)的提升和規(guī)模的提升使中國企業(yè)的成本消化能力大幅度提升。因此，從通脹壓力考慮，還是來自未來的壓力比較大，單純從CPI的數(shù)據(jù)來講，2月份的翹尾因素是0.6%，7月份可能會(huì)達(dá)到1.5%，到6、7月份的時(shí)候CPI會(huì)突破3%接近4%了。

　　劉元春認(rèn)為，半年內(nèi)會(huì)不會(huì)加息，關(guān)鍵取決于4月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。何時(shí)加息主要由4個(gè)指標(biāo)決定，負(fù)利率、CPI、利率和匯率政策的配合、國際貨幣政策的變化。目前看來，除CPI外，其他幾個(gè)指標(biāo)大幅變異的可能性很小。2月份CPI確實(shí)偏高，但這里面有春節(jié)因素的影響，數(shù)據(jù)參考價(jià)值有限；CPI在3月份很有可能會(huì)回落，從而緩解加息壓力。(馬文婷)