上半年持續(xù)反彈的Ａ股市場，在第三季度突然“變臉”。震蕩市對(duì)基金的“投資敏感度”形成考驗(yàn)，憑借對(duì)市場節(jié)奏的敏銳把握，一些投研實(shí)力較強(qiáng)的基金公司保持了整體業(yè)績的穩(wěn)定。

    來自銀河證券的統(tǒng)計(jì)顯示，截至９月３０日，１６５只標(biāo)準(zhǔn)型股票基金今年以來平均凈值增長率為４６．１０％，其中有４只基金增幅超過７０％。一些基金公司整體業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定，如銀華基金旗下價(jià)值優(yōu)選股票基金以７１．４７％的凈值增長率列同期同類基金“探花”。

    基金業(yè)內(nèi)人士表示，Ａ股市場目前的估值水平并未高估，相對(duì)Ｈ股的溢價(jià)也已降至較低水平，市場仍處于合理區(qū)間。不過，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)無可置疑，但Ａ股面臨的不確定性因素依然存在。在市場預(yù)期仍在調(diào)整、后市走向尚未明朗的背景下，“投資敏感度”仍將是影響基金業(yè)績的重要因素。（記者潘清）