奧巴馬監(jiān)管新政動(dòng)了金融界神經(jīng)

　　商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式，在危機(jī)中被認(rèn)為是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)放大并外溢的一個(gè)主要原因，而奧巴馬的新政意在建立“防火墻”。這一舉動(dòng)無(wú)疑觸動(dòng)了銀行的一些重大利益，或?qū)⑶袛嗥洳糠种匾麧?rùn)來(lái)源。

　　首先，限制自營(yíng)交易，不僅是對(duì)金融家“道德”提出質(zhì)疑，也將直接影響銀行收入和利潤(rùn)水平。以往銀行內(nèi)“客戶利益至上”、“客戶交易優(yōu)先于自營(yíng)交易”等原則，基本上是依賴“商業(yè)倫理”在執(zhí)行，這些商業(yè)倫理在金融危機(jī)中被證明是何其脆弱，以犧牲客戶利益擴(kuò)大自營(yíng)賬戶盈利的案例并不鮮見(jiàn)。

　　美國(guó)政府之所以對(duì)其加強(qiáng)監(jiān)管，一個(gè)主要原因在于銀行自營(yíng)交易的資金來(lái)源和客戶存款存在扯不清的關(guān)聯(lián)，交易獲利時(shí)，得到好處的是股東和作為委托代理人的銀行高管，與儲(chǔ)戶無(wú)關(guān)；而交易虧損危及整體財(cái)務(wù)穩(wěn)健度時(shí)，銀行卻憑借儲(chǔ)戶資金安全和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)倒逼政府，讓納稅人埋單托底。

　　其次，限制商業(yè)銀行進(jìn)入對(duì)沖基金領(lǐng)域，實(shí)際上是進(jìn)一步限定了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受范圍。如今“對(duì)沖基金”已經(jīng)成為金融界最具迷惑性的名詞之一。眾多此類(lèi)投資機(jī)構(gòu)并非對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，而是追逐高風(fēng)險(xiǎn)以獲得高收益。商業(yè)銀行存在“親近”甚至“掌握”對(duì)沖基金的動(dòng)機(jī)，在于其可能帶來(lái)的高額收益，但與之同時(shí)，商業(yè)銀行的儲(chǔ)戶存款也可能被暴露在高風(fēng)險(xiǎn)之下。與之類(lèi)似，銀行家對(duì)限制私募基金交易的抵制，同樣出于對(duì)利潤(rùn)的考慮。

　　因此從銀行利益和金融機(jī)構(gòu)高管自身利益出發(fā)，奧巴馬監(jiān)管新政中限制商業(yè)銀行進(jìn)行自營(yíng)交易、參與或擁有對(duì)沖基金和私募基金等條款，引起了銀行界的激烈反彈。