<P> 一周前還“嘴硬”表示絕不申請(qǐng)?jiān)膼蹱柼m倒下了，下一張歐債危機(jī)的“多米諾骨牌”會(huì)是誰？市場(chǎng)已經(jīng)把警惕的目光投向葡萄牙和西班牙。外界普遍擔(dān)心的是，假如歐元區(qū)成員國(guó)再倒下幾個(gè)，總共只有7500億歐元的歐洲穩(wěn)定基金還夠用么？</P>
<P> 與愛爾蘭相比，葡萄牙經(jīng)濟(jì)的底子更加孱弱，甚至早在2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)之前就已暴露出諸多問題。長(zhǎng)期以來，該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展遲緩，1999年至2008年間，平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度尚不及1%。</P>
<P> 擺在葡萄牙政府面前最現(xiàn)實(shí)的問題是高額的債務(wù)和赤字。2009年，葡萄牙公共債務(wù)占GDP的比重高達(dá)76%，超過了愛爾蘭的66%；赤字占GDP的9.4%，高居歐盟成員國(guó)第四位。不僅如此，2010年前10個(gè)月，葡萄牙政府的支出仍在繼續(xù)增長(zhǎng)。</P>
<P> 連日來，葡萄牙10年期國(guó)債和可比德國(guó)國(guó)債收益率之差屢次刷新紀(jì)錄，24日，葡萄牙5年期國(guó)債信用違約掉期(CDS)上升21個(gè)基點(diǎn)至510點(diǎn)，融資成本已達(dá)難以承受之高。</P>
<P> 不幸中的萬幸是，在歐盟成員國(guó)中，葡萄牙的經(jīng)濟(jì)份額相對(duì)較小，其銀行業(yè)在整體經(jīng)濟(jì)中所占比重也不大，如發(fā)生債務(wù)危機(jī)，該國(guó)尚屬于“可救”范疇。</P>
<P> 相比之下，西班牙要是出了事兒，后果就會(huì)很嚴(yán)重。</P>
<P> 西班牙經(jīng)濟(jì)總量接近于希臘的5倍，年均GDP占?xì)W盟總GDP的8.9%；該國(guó)銀行業(yè)總資產(chǎn)近3.5萬億歐元，比愛爾蘭、希臘和葡萄牙三國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)總和還要高出近1萬億歐元。顯而易見，這顆“伊比利亞半島的明珠”一旦隕落，對(duì)歐盟而言將是毀滅性的打擊。</P>
<P> 西班牙經(jīng)濟(jì)的“頑疾”主要有三。首先，該國(guó)失業(yè)率居高不下，2010年恐將達(dá)到20%，比葡萄牙整整高出一倍，同樣高于愛爾蘭的13%和希臘的12%。其次，西班牙經(jīng)常賬戶赤字占GDP的比例在5%左右，凸顯出該國(guó)經(jīng)濟(jì)處于“亞健康”狀態(tài)，意味著其競(jìng)爭(zhēng)力正在不斷衰弱。第三，西班牙是歐盟成員國(guó)中房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫最為嚴(yán)重的國(guó)家之一。該國(guó)房產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期存在產(chǎn)能過剩，大量房屋空置等問題，使房?jī)r(jià)持續(xù)承壓，嚴(yán)重威脅發(fā)放房貸的西班牙各大銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。</P>
<P> 由于經(jīng)濟(jì)前景堪憂，24日，西班牙5年期國(guó)債CDS同樣創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄水平。</P>
<P> 歐洲穩(wěn)定基金的一位負(fù)責(zé)人日前在接受采訪并被問及歐元是否會(huì)瓦解時(shí)表示，對(duì)愛爾蘭的援助以及市場(chǎng)對(duì)于葡萄牙或西班牙可能很快也會(huì)需要救助的擔(dān)憂不會(huì)導(dǎo)致歐元區(qū)分裂，歐元瓦解的風(fēng)險(xiǎn)為零。在信誓旦旦的背后，手中救濟(jì)余糧不足的歐盟，恐怕心里也在發(fā)慌。</P>
