貿易逆差將減少中國巨額外匯儲備煩惱

　　海關總署10日發布的統計數據顯示，3月份我國貿易出現了72.4億美元的逆差，盡管逆差規模僅占進出口總值的3.1％，但這是我國外貿自2004年以來首次出現月度逆差，因此格外引人關注。

　　出現貿易逆差意味著什么？我國商務部官員分析，這表明率先從金融危機中復蘇的國家將面臨嚴峻的考驗，3月份逆差的主要原因在于進口商品和大宗原料產品的價格正在上漲。 來自海關總署的分析則表示，按照歷年的規律，春節長假過后一個月左右勞動密集型產品的生產和出口都處于低潮，隨著春節短期因素的消失，造成貿易順差的外商投資和加工貿易等長期因素將起主導作用，預計貿易順差將恢復并保持常態。從政府官員的表態來看，我國貿易保持順差的格局不會由此逆轉。

　　早在2008年4月，中國的外匯儲備增加到1.76萬億美元時，其規模已超過東北亞其他國家和地區外匯儲備的總和，同時也超過了包括美、日、英、德在內的世界前7大工業國外匯儲備的總和。而進入2010年后，我國的外匯儲備已達到2.4萬億美元。我國外匯儲備主要來自四個方面，首先就是巨額的貿易順差，另外還有，外國直接投資、外國貸款和“熱錢”。巨額貿易順差不僅積累了大量外匯儲備，同時對外匯儲備產生巨大的正激勵效果——貿易順差使人民幣產生升值壓力，而人民幣升值的預期又吸引大量熱錢涌入。

　　窮人有煩惱，富人的煩惱似乎更多。中國作為全球首富要為巨額外匯儲備操很多心——外匯儲備太多本幣面臨升值壓力，出口面臨打擊；如果人民幣升值，國家財富就會縮水；錢要用來生錢，但投資就有風險……

　　我國自1994年開始施行強制結售匯制度，該制度要求，除國家規定的外匯賬戶可以保留以外，企業和個人手中的外匯都必須賣給外匯指定銀行。為了緩解巨額貿易順差以及強制結匯帶來的流動性過剩，我國于2008年8月停止實行該制度。但在美元低利率以及人民幣升值預期的影響下，外貿企業還是積極將手中的外匯兌換為人民幣。于是，2.4萬億美元的外匯儲備，就生成幾乎等值的人民幣在國內市場流動，由此產生的流動性，對近期國內房價和其他資產價格的巨大推動作用力是必然存在的。

　　翻開沉重的歷史，清朝末年西方通過傾銷鴉片，導致中國白銀大量外流，從此貿易逆差就成為中國社會經濟穩定的巨大威脅。在我國開始改革開放以前的年代里，外匯儲備極低，長期處于資金短缺的狀態。這些歷史陰影讓我們形成對貿易逆差的過度恐懼。此次六年來的首次貿易逆差，也許正是個良性循環的開始——約束國內泛濫的流動性；減少國內資源的過度開發；全面提升出口產品附加值，加速產業升級、改善經濟結構。