歐美“蝴蝶”或引發全球資本大遷徙

　　德意志銀行全球分析師高登表示，“美國官員的講話實在是在為量化寬松找借口。量化寬松表面上是美國‘自掃門前雪’，本質卻是一種‘以鄰為壑’的貨幣貶值政策。”

　　“遠遜于預期的非農數據很可能令投資者對美聯儲實施第三輪量化寬松措施預期升溫。”富國銀行外匯策略主管尼克表示，美國經濟想徹底從泥潭中走出，尚需時日，這是作出繼續刺激政策的主要原因。

　　與美國量化寬松政策并行的，還有歐債危機。最近一周，全球的市場機構都注意到，盡管歐盟與國際貨幣基金組織(IM F)12月初推出了總額為850億歐元(約合1110億美元)的愛爾蘭緊急救援方案，首次按下歐洲金融穩定工具(EFSF)的觸發器，但歐洲市場的動蕩并未因此而得到平息，有跡象顯示歐洲的主權債務危機正在歐元區擴散，投資者正在將其注意力從脆弱的歐元區邊緣國家轉向了像比利時、法國、德國這樣的國家。

　　歐洲央行行長特里謝12月2日宣布，繼續維持1%的基準利率，并將對銀行的長期流動性措施再延長3個月，而原本這個計劃要在下月初結束，另外還將購買歐元區國家的國債。盡管特里謝極力否認這是美國量化寬松政策歐洲縮小版的說法，但是這是在有點“遮羞”的味道。

　　野村證券全球首席經濟學家保羅·謝爾德表示，“緊急計劃會侵蝕政策可信度，而信譽正是政策效力的基礎。”他說，令人擔心的是，歐洲決策者啟動緊急計劃來援助遭市場圍困的愛爾蘭具有危機事件的所有熟悉標志，未來的局勢有可能朝著這個方向演變。

　　由于投資者質疑比利時削減債務的能力，記者注意到，11月30日布魯塞爾時間17時10分，比利時與德國10年期國債收益率之差擴大至139個基點，為1993年以來最高水平；比利時的國債保險成本———信用違約互換(C D S)的價格也連續第二天創新高。當天德國的債務違約擔保成本也上升至今年5月份以來的最高水平，法國10年期國債收益率則最高攀升至3.247%，為6個多月來最高水平。

　　經濟學家卡斯滕·布瑞斯科表示，隨著投資者捫心自問誰是下一個請求援助的國家？比利時已經轉變為焦點。“雖然基于經濟基本面沒有什么理由擔心(比利時)，該國的債務水平和政治上的不確定性卻增加了市場的投機。(該國與德國10年期國債收益率的利差)已經處于壓力水平。”布瑞斯科如是說。數據顯示，比利時公共債務占G D P的比例正接近100%，遠遠超過《穩定與增長公約》中規定的60%的上限，且明年共有650億歐元的債券和票據將到期。

　　最近一周，德意志銀行、野村證券、中國銀行等國際權威市場機構紛紛發布報告稱，美元和歐債危機的“蝴蝶效應”正在全球扇動流動性陷阱。