歐美“蝴蝶”或引發全球資本大遷徙

　　全球資本或將大遷徙

　　未來一年，美元量化寬松政策和歐洲債務危機，就像蝴蝶的兩只翅膀，互相給力，共同扇動全球資本在不同區域大進大出，引發局部甚至是全球市場大幅動蕩。

　　走進位于香港中環的國際金融中心，位于35層的一處400多平方米的辦公區外，一面嶄新的指示牌會引入眼簾，“SFM H K M anagem ent Lim ited”(索羅斯基金香港辦事處)。

　　據知情人士透露，為了籌建這個辦事處，索羅斯準備了足足10個月。今年3月24日，他在香港注冊成立了一家基金管理公司，入股資金為3500萬港元(約合人民幣3000萬元)。但有媒體稱，他最終帶到香港的資金約為90億美元(約合人民幣600億元)，約占索羅斯基金資產總額的1/3。在負責人名單中，有兩名華人猛將：來自內地的戴霽昕已為索羅斯工作長達10年之久，現為索羅斯基金投資組合經理；詹姆斯曾任著名對沖基金“老虎基金”亞洲分支的董事總經理，去年11月加入索羅斯基金。據悉，早在今年年初，此二人就已坐鎮香港，開始招聘熟悉內地和香港市場的基金經理。

　　亞洲金融危機12年后，索羅斯再度現身，似乎讓沸沸揚揚的“熱錢涌入”說有了最具說服力的證據。

　　許多機構預期，未來一年，美元量化寬松政策和歐洲債務危機，就像蝴蝶的兩只翅膀，互相給力，共同扇動全球資本在不同區域大進大出，引發局部甚至是全球市場大幅動蕩。

　　中國銀行、德意志銀行等機構認為，二次量化寬松計劃符合市場預期，全球流動性將持續泛濫。受其影響，美元中期可能仍疲軟，全球流動性過剩將促使資金流向新興市場。

　　在中國，2010年第三季度新增外匯儲備1940億美元，創1997年以來的單季新高。其中，三季度中國的貿易順差為653億美元，實際利用外資額為229 .1億美元，因主要貨幣相對美元升值和因資產價格變動導致以美元計的外匯儲備資產增加約867億美元。這樣，新增外匯儲備中仍有190.9億美元的增加額無法解釋。增加的1940億美元外儲中有1005億美元是9月份新增的，那么無法解釋的部分就更大。

　　美國11月初宣布第二輪量化寬松后，業內人士預計，最近兩個月內流入港股的熱錢高達8500億港元，其中除了參與新股配售，還直接購買股票。在熱錢的推動下，港股一舉突破了24000點。高盛預計未來12個月里，香港恒生指數最高可達29000點。

　　美銀-美林在調查了283名基金經理(共掌握4920億美元)后發現，他們中的49%都重倉持有新興市場的股票，這一比重達到2009年以來最高水平，僅僅有3%的人重倉歐洲股票。而幾乎所有的被調查者都在減倉美國和日本股票。

　　摩根大通已上調新興市場2010年全年度流入的預估金額，由500-550億美元上調至700-750億美元。美國新興市場投資基金研究公司表示，即便近來新興市場債隨著全球風險意識升高而稍有回落，但資金卻仍持續進駐，顯示市場對于新興債仍具有相當信心。

　　中國銀行國際金融研究所發布認為，從第四季度開始，全球通脹壓力將會逐步積累，并可能在2011年爆發。中行表示，金融市場正在從不穩定狀態向安全狀態過渡，未來幾個季度系統性風險將持續下降。由于全球實體經濟已經超過危機前水平，通脹壓力將從四季度開始顯現。全球通脹壓力將會逐步積累，并可能在2011年爆發。