不少互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，在上市后大多宣傳高收益、低風(fēng)險甚至是無風(fēng)險，有的為高收益還倒貼錢。這恰恰迎合了投資者愿意享受收益卻不愿承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險的心理，在互聯(lián)網(wǎng)平臺的過度營銷下，助推了投資者的非理性投資行為

　　日前，一款由票據(jù)寶網(wǎng)站和新浪微財富推出的票據(jù)理財產(chǎn)品，賺足了眼球：“年化收益率9.8%，1元起購，銀行無條件兌付”，產(chǎn)品一上線，即被秒購。

　　雖說9.8%的高收益項目僅為個例，不過，目前互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺上，包括“金銀貓”、“微財富”、“小銀票”等，產(chǎn)品年化收益率普遍在7%左右，高于收益率已持續(xù)下滑的各類“寶寶”；風(fēng)險提示方面，很多產(chǎn)品都打著“銀行無條件兌付”“唯一風(fēng)險：銀行倒閉”“100%資金安全”等廣告。不難看出，高收益、低風(fēng)險的宣傳，是產(chǎn)品銷售火爆的直接原因。

　　票據(jù)理財是一種個人到企業(yè)（P2B）的創(chuàng)新融資模式，企業(yè)用銀行承兌匯票質(zhì)押融資，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺將匯票交由銀行驗票、保管，投資者提供融通資金，從而幫助中小微企業(yè)緩解融資難題。表面上看，企業(yè)獲得融資，投資人獲得高收益，雙方受益，風(fēng)險又低。然而金融市場的基本規(guī)律是風(fēng)險和收益相匹配，票據(jù)理財“高收益、低風(fēng)險”背后的風(fēng)險值得關(guān)注。

　　首先是“銀行無條件兌付”有夸大宣傳的嫌疑。一方面，承兌行不少是城商行、農(nóng)商行等中小銀行，其經(jīng)營行為相比國有銀行較為激進，資金存在兌付風(fēng)險。另一方面，票據(jù)市場存在瑕疵票、克隆票，以及無真實貿(mào)易背景的票據(jù)轉(zhuǎn)讓等風(fēng)險。

　　其次是產(chǎn)品信息披露不夠充分。除了募資金額、收益率等信息，關(guān)于產(chǎn)品的融資企業(yè)或項目少有甚至沒有介紹，投資人無法了解資金流向情況。

　　再次是資金安全問題。“票據(jù)寶”“金銀貓”等網(wǎng)站顯示，募集資金由各自旗下第三方平臺托管，并且，各網(wǎng)站每天新推若干產(chǎn)品，期限從半個月到6個月不等。近期，監(jiān)管部門已對通過滾動發(fā)行、期限錯配、信息不透明的方式做高理財收益的銀行、信托等“資金池”展開清理，互聯(lián)網(wǎng)平臺存在的隱患引起了多方關(guān)注。

　　從各類“寶寶”、信托100、P2P（人人貸）理財?shù)狡睋?jù)理財，不少互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，上市后大多重點宣傳高收益、低風(fēng)險甚至是無風(fēng)險，有的為高收益還倒貼錢。這恰恰迎合了投資者愿意享受收益卻不愿承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險的心理，長期以來“剛性兌付”的潛規(guī)則又強化了投資者對理財產(chǎn)品零風(fēng)險的預(yù)期。互聯(lián)網(wǎng)平臺的過度營銷不僅助推了市場風(fēng)險偏好的畸形高漲，還鼓勵了非理性投資行為。

　　互聯(lián)網(wǎng)理財匯集眾多中小投資者，保證其資金安全是重中之重。作為互聯(lián)網(wǎng)平臺，應(yīng)做到“賣者有責(zé)”，加強風(fēng)險提示和信息披露；投資者應(yīng)樹立“買者自負(fù)”的意識，增強風(fēng)險識別和承受能力。同時，相關(guān)金融監(jiān)管細(xì)則也應(yīng)盡快出臺。