PMI回落，宏觀政策和微觀環(huán)境都要改善

　　據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站消息，國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會聯(lián)合發(fā)布的2012年5月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.4%，比上月回落2.9個百分點(diǎn)。同時，也結(jié)束了連續(xù)五個月的上漲。

　　那么，應(yīng)當(dāng)如何來看待5月份PMI的回落呢？是否意味著經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了衰退呢？筆者的觀點(diǎn)是，PMI回落，不代表經(jīng)濟(jì)已經(jīng)衰退，或者進(jìn)入了衰退通道，但是，需要引起高度的重視和警惕。

　　首先，PMI回落，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)仍處于下行通道。值得注意的是，雖然前5個月經(jīng)濟(jì)一直處于下行通道，但是，PMI卻一直維持上升勢頭。主要是大中型企業(yè)、特別是中央企業(yè)的支撐。進(jìn)入二季度以來，大中型企業(yè)的經(jīng)營狀況也出現(xiàn)了下滑，因此，PMI回落也就成了必然。問題在于，當(dāng)兩者同時出現(xiàn)回落和下滑時，則意味著經(jīng)濟(jì)下行的壓力可能加大了，困難也加劇了，就必須引起重視和關(guān)注了。如果再不采取強(qiáng)有力的措施，遏制經(jīng)濟(jì)下滑，就會形成惡性循環(huán)，最終演變成經(jīng)濟(jì)衰退，這是非常嚴(yán)重的后果。所以，中央采取加快項(xiàng)目審批速度，加大投資力度的措施是積極的，也是可行的。需要防止的是，不要急功近利，不要忽視經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化，不要再走鋼筋混凝土拉動的老路，不要對產(chǎn)能過剩和高耗能、高污染項(xiàng)目開“綠燈”。

　　其二，分項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)分化，意味著需求矛盾更加突出。從5月份PMI的分項(xiàng)指標(biāo)來看，新訂單指數(shù)回落4.7個百分點(diǎn)，已滑落至臨界點(diǎn)以下；進(jìn)口指數(shù)回落2.4個百分點(diǎn)，也跌至臨界點(diǎn)以下； 原材料庫存指數(shù)回落3.4個百分點(diǎn)，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以下，為2009年2月以來的最低點(diǎn)；基礎(chǔ)原材料加工業(yè)指數(shù)明顯差于裝備制造業(yè)，且相差幅度較大，等等。分項(xiàng)指標(biāo)的嚴(yán)重分化，說明市場需求矛盾十分突出。一方面，源于房地產(chǎn)市場調(diào)控，對鋼鐵、水泥等行業(yè)的市場需求產(chǎn)生了較大影響，并連帶影響了其他相關(guān)行業(yè)的需求；另一方面，說明市場的整體需求也在萎縮，特別是中小企業(yè)生存困難，需求很弱。所以，如何對房地產(chǎn)市場政策作出適當(dāng)調(diào)整，放寬剛性需求，加大保障房建設(shè)力度，以及減輕中小企業(yè)負(fù)擔(dān)、增加對中小企業(yè)資金的支持力度等，是需要認(rèn)真研究和解決的問題。

　　再者，一個月“消化”了前面5個月的上升成果，速度過快，形勢比較嚴(yán)峻。我們注意到，從去年12月PMI進(jìn)入上升通道以來，5個月合計(jì)上升了3個百分點(diǎn)，但5月份一個月，就將這些成果全部“消化”完畢了，這是很少出現(xiàn)的現(xiàn)象。特別是主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)，竟然一下子回落10個百分點(diǎn)，一下子跌到了臨界點(diǎn)以下。除了原油價格等回落因素之外，主要還是企業(yè)需求不足導(dǎo)致價格滑落。這樣的現(xiàn)象，如果繼續(xù)維持下去，6月份的PMI極有可能滑落至50%以下。PMI的大起大落，對經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展是極為不利的，一方面，必須有充足的思想準(zhǔn)備，應(yīng)對可能出現(xiàn)的更為嚴(yán)峻的形勢；另一方面，要采取強(qiáng)有力措施，遏制經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)下滑。

　　中國經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)嚴(yán)重衰退，但是，下滑的格局必須改變。宏觀政策需要調(diào)整和優(yōu)化，但微觀環(huán)境也需要改善和提高。必須宏觀與微觀一直抓，才有可能改變目前的局面。