A股市場是“圍城”？

　　A股市場的持續低迷讓國內投資者信心受挫。中登公司近日公布的8月證券市場運行情況顯示，近七成賬戶近一年零交易，空倉賬戶超過半數。

　　國內投資者不參與交易，滬深交易所將目光轉向了國外。從9月13日開始，由上交所、深交所、中金所有關主要領導帶隊，組成4個隊伍赴歐洲市場、美國和加拿大、東南亞、日韓4個地區進行為期10天的路演，尋求海外基金通過QFII渠道進入中國股市。9月22日，證監會主席助理張育軍反饋路演情況時表示，境外主權基金、養老基金等長期機構投資者普遍看好中國市場。

　　莫非A股市場真的成了圍城，國內投資者想出去，國外投資者想進來？

　　也許對于國內投資者來說，A股估值已經接近于國外成熟市場，這是A股具有吸引力的表現；但作為海外基金來說，A股估值并不低于國外市場。雖然中國股市的管理者認為A股市場的成長性好于其他市場，但中國股市“十年零漲幅”表明，中國股市的成長性并不是體現在投資者的收益上，而是體現在股市的擴容上。對于投資者來說，這種成長性沒有任何意義。

　　更何況，IPO、再融資、大小非猶如A股市場的三座大山，壓得投資者伸不直腰。造假上市、內幕交易、股價操縱等各種違法違規行為纏繞其中，對投資者利益的保護卻仍然更多地停留在口頭上。面對這樣一個市場，國內投資者因為缺少其他的投資渠道，所以只能困守在此，而海外基金有什么必要往火坑里跳？（皮海洲 財經評論人）