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一貫以博學(xué)著稱的投資大師查理·芒格也敏銳的發(fā)現(xiàn)人們過度樂觀的天性,在他的《窮查理寶典》一書中,他提到,大約在基督出生之前的300年,古希臘最著名的演說家德摩斯梯尼說:“一個人想要什么,就會相信什么。”而每當(dāng)看到人們興高采烈地購買彩票時他都會覺得那位希臘演說家是正確的。
事實上,虛幻的樂觀會增強(qiáng)我們的脆弱性。如果投資時覺得自己的運(yùn)氣和直覺遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他人,那投資者同樣可能會在“虧錢面前人人平等”的結(jié)果中體驗到嚴(yán)重的失落感。甚至17世紀(jì)人類理性經(jīng)濟(jì)的捍衛(wèi)者經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)·斯密認(rèn)為,這種“對自己好運(yùn)的荒謬的推斷”,來源于“絕大多數(shù)人對自身能力的一種自負(fù)的幻想。”
正因如此,避免盲目樂觀的情緒,審慎評估投資的風(fēng)險也是投資者必修課之一。投資大師查理·芒格認(rèn)為,所有投資評估應(yīng)該從測量風(fēng)險開始,其中包括測算合適的安全邊際,避免和道德品質(zhì)有問題的人交易,堅持為預(yù)定的風(fēng)險要求合適的補(bǔ)償,永遠(yuǎn)記住通脹和利率的風(fēng)險,避免犯下大錯和避免資本金持續(xù)虧損。這一做法對投資者頗有借鑒之處。
(興業(yè)全球基金 李小天)